兩岸擴產能　正隆獲利可提升

QunXu群旭紙購網-群旭紙廠-群旭紙業-牛皮紙-無硫紙-防水牛皮紙-蠟紙 / 201101-24

工紙大廠正隆 (1904) 2011年將大放異彩，包括大陸四川重慶紙器廠預計今年第4季投產，台中后里新造紙廠預計7月開始投產，產能大幅提升，可望為今年挹注更多成長動能。 

中央社21日電，法人表示，反應廢紙報價持續走揚，2010年第4季產品報價調整，預估毛利率由2010年第3季的12.4%回升至15.4%；廢紙報價在2010年下半年走揚，產品報價調整速度較緩，2010年第3季毛利率由15.7%降至12.4% ，第4季報價調升，預估毛利率將回升至15%以上，估2010年全年EPS約1.59元。 

展望2011年，法人指出，由於全球原物料仍呈多頭趨勢，大陸工紙產能持續開出，預計國際廢紙報價每公噸280到300美元的高價，國內廢紙報價每公噸約新台幣5600元到6000元，但工紙報價在2011年首季需求較疲弱下，不易有調漲空間，預估毛利率將維持在15%水準。 

法人認為，值得注意的是，正隆在重慶紙器廠預計2011年第 4季投產，產能擴充以及大陸貢獻成長將穩定正隆獲利；而且在大陸佈局方面，2009年正隆認列中國大陸轉投資貢獻6.9億元，貢獻EPS 0.67元，預估2010年認列中國轉投資收益約7.0億元。 

台中后里的新造紙廠新機台預計2011年 7月投產，台灣總產能由135萬公噸提升至175萬公噸，新增產能將提供華南以及東南亞紙器廠需求，預計貢獻2011年營收15億元到20億元。貢獻EPS約0.7元， 

法人強調，2011年中國在高經濟成長下，預計大陸工紙需求年增率仍將達 10%，需求維持高增長，穩定貢獻正隆中國收益；此外，中國品牌商以及台灣代工廠商皆轉向內陸，正隆也將在下半年在重慶設立紙器廠就近供應當地廠商，持續深耕中國市場，預估2011年大陸轉投資收益將為7.8億元。